
图三:国内各省植棉面积变化趋势(单位:千公顷)来源:Wind,中信建投期货新疆棉花种植面积稳步提高,一方面得益于国家对于棉花种植直补政策。在近几年棉花产销缺口的背景下,保障粮油棉糖的供应是国家扶持农业政策的着重点。单从种植收益的角度来看,棉花种植并不受农民欢迎,随着近年来化肥、农药、农膜等物质费用,人工成本以及土地成本提高,新疆手摘棉花种植成本大约在2200元/亩左右。若以15000元/吨的皮棉价格,按400公斤/亩的籽棉单产以及40%的籽棉衣分进行折算,每亩棉花收益仅为200元。但随着新疆棉花直补政策的持续实施,18600元的目标补贴价格既保障了棉农种植的收益,也保障了国内棉花生产供应,同时推动了籽棉收购价格市场化,降低轧花厂原料采购成本。另一方面,我们也看到了农业经营模式的转变,在轧花厂与棉农的合作下,持续推动棉花种植收割机械化运作,新疆机采棉趋势稳定。在大资金的投入下,投资者更愿意昂贵机器能够年年都用起来,摊薄其巨额固定成本。所以我们认为随着机采化趋势在南疆推广,机采棉种植面积很难因为一两年的种植亏损而大幅下降。结合这两点,在政策以及机械化水平提高的背景下,2019年,新疆棉农种植意愿难有看到下降的迹象。同时,新疆棉花也难有扩种的余地,大部分植棉地区其它可用耕地有限,政策上也不允许荒地开垦。
国泰君安统计的数据显示,截至今年5月初,共有12家上市房企发行了322亿元公司债,票面利率在4.83%-7.90%之间,而控制在5.35%以下主要是招商蛇口、陆家嘴、华侨城等国资企业。从上交所审核的公司债情况看,2018年前5个月共有约78笔房企公司债在申请发行,其中通过的有33笔,占比不足一半;剩余暂未通过的有38笔,未通过或终止的有7笔。
付亮认为,“携号转网”实施后,运营商之间的竞争将加大,同时也推动三大运营商建立更加良性的竞争环境。目前,用户最多的运营商调整的余地更大,调整方式也更多,但其他两家运营商也会利用机会对携号转网进行检测,并最大力度吸引用户进入。“携号转网”实施后将对运营商市场产生三个作用:推动运营商取消和优化不合理的老套餐;第二,提升服务,很多用户如不能体验到更好的服务,可能会携号转网;第三,加速运营商实现信号的覆盖,用户可能因网络信号差而转网。
更为特殊的一点是,由于我国经济对地产的依赖性,如果算上地产广义上游钢铁、水泥等原材料与下游家电装修等消费的带动,地产是整个宏观经济核心。房地产行业长期走势的根本是由人口与城镇化率决定的。由于人口拐点发生、城镇化率提升加速放缓,同时宏观调控要脱离地产绑架模式——地产长效机制正在逐步推出,地产行业从黄金增量房时代进入白银存量房时代。
作为我军曾经短板之一的空军,现在也似乎走上了正途,但毕竟发展、技术上略有落后,我们同美国还有一段距离,但现在来看也仅限美国的了。因此在能比得过中国的武器,变得越来越少的情况下,美国近日再次表示,中国的隐身战机落后于美国,因为有项隐身战机必备的关键技术,中国的歼-20还未掌握。
二、经营管理好产品及押品,持续提高投融资质量、效益、价值、贡献。要科学掌握市场背后消费者的消费需求、消费能力、消费趋势,无论选择房贷、车贷,还是选择消费分期、供应链金融,又或是选择高净值人、中小微企业信用贷,除了人品合格守信用之外,产品、项目必须合格,能够盈利,具有如期还本付息的实际支付能力,科学风控,避免产品卖不好甚至卖不掉,项目不成功直至不能赚钱。抵(质)押品必须合格,真实存在且足值,科学风控避免虚假、诈骗或抵(质)押品不足值、不合规。